核心要点

　　印度 7 月居民消费通胀由 6 月的 4.38% 升至 4.45% 。

　　7 月印度食品通胀涨幅超 5%
，交通运输通胀涨幅超 7%。

　　印度储备银行预计整体通胀将在截至 12 月的季度触顶，核心通胀走势相仿
。

　　印度居民消费物价通胀连续第九个月上行 ，7 月达到 4.45%
，高于 6 月 4.38%，进一步强化市场预期：印度央行将于今年晚些时候上调基准利率。 不过路透调查显示 ，经济学家一致预期为 4.50%
，本次整体通胀数据略低于预期 。

　　印度统计和计划执行部周一公布数据：7 月食品通胀上涨 5.5%，私人客运、货运相关通胀涨幅均突破 7%
。

　　本月早些时候 ，印度央行维持基准利率不变；不少亚洲同业选取 加息
，以此应对伊朗冲突扰动全球能源供应链带来的通胀压力。

　　印度是全球增长最快的主要经济体，同时最容易受到本轮冲突引发的供应中断冲击 。这个南亚国家近 85% 的能源依赖进口 ，高度依靠霍尔木兹海峡能源运输通道
。

　　红海 、阿曼湾接连发生袭击船舶事件
，市场愈发担忧全球航运通道风险，世界 原油费用 走高 ，周三逼近每桶 90 美元。

　　印度储备银行行长桑杰・马尔霍特拉表示，整体通胀已经突破 4% 政策目标
，但核心通胀水平保持 “温和 ” 。 他同时指出，印度经济增长近来 展现韧性 ，但前景仍充满不确定性：西南季风、厄尔尼诺现象
、地缘局势与全球贸易政策均存在变数
。印度储备银行预测
，整体通胀将在 12 月所在季度见顶，核心通胀走势与之相近。

　　基于上述前景 ，市场预计央行将在年末启动加息 。

　　摩根士丹利在上周三发布报告预测
，印度储备银行将于 12 月开启加息周期，累计加息 75 个基点 ，政策利率最终峰值达到 6.0%
。 这家世界 券商预计
，受食品通胀走强、生产投入成本上行推动，在截至 2027 年 3 月的财年中 ，印度整体通胀均值将达到 5%。